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中金公司:新年首批新股申购策略

2015-01-12 作者: danny 【字体: 网友评论

   新股申购策略(14):新年首批新股申购策略这是我们新股策略报告系列之十四。本文中,我们简单回顾12月的新股发行情况,同时分析预判新年首批新股的基本面情况、发行特征及应该采取的策略。

  新年首批新股申购策略:

  结合我们此前的结论及目前市场环境,我们预计首批新股将有以下几个特征:

  1.新股发行加速符合预期,1月或再有一批新股发行,受补充年报影响,2月后可能有一个月左右的空窗期。证监会年前已经给2015年的新股加速发行打上“预防针”,市场对此也有所预期。

  2.初步预计2015年新股发行家数将在300-400家左右,月均发行30家以上。

  3.预计新股最高平均涨幅在200%左右。本批新股的基本面好于12月批。但由于2015年新股发行将较为密集,新股的稀缺性将有所下降。

  4.新股集中上市将对银行间市场产生脉冲式影响,1月15日是高峰期,峰值期资金冻结规模或为1.3-1.6万亿元。预计本批新股全部冻结资金为1.9-2.2万亿。

  5.本批新股对股市的资金面和情绪影响自1月6日开始,将于1月16日(下周五)基本结束。回款高峰在1月19日(下下周一),峰值预期5000-7000亿元。

  新股申购策略:

  1.我们在图表14中给出本批新股发行价格上限估算值,供投资者参考。

  2.策略相对看好标的:结合市场热点及个股特征,策略相对看好万达院线、航天工程和中文在线。

  12月新股发行回顾:按中金新股申购策略参与打新,入围成功率100%1.冻结资金量低于预期。已经上市的10支新股共计冻结资金1.3万亿元,低于市场此前2万亿的预期。其原因一方面来自年底商行的揽存影响,另一方面指数在12月的上冲也降低了投资者打新的积极性。

  2.资金冻结对银行间和股市的影响也低于预期,一方面新股冻结的资金量低于预期;另一方面据媒体报道央行当时可能采用了SLO来对冲新股的影响。

  3.国信证券成为6月新规修改后首支网下获配比例达到50%的新股。

  由于国信证券网上初始申购倍数为92倍,按规则仅需回拨20%。

  这是新规调整后首支网上初始申购倍数未超100倍的新股。受此影响国信证券网下中签率1.8%,明显高于市场0.2%左右的均值。

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