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浙江世宝 为何还是管不住?

2012-11-13 作者: 采集侠 【字体: 网友评论

  原计划募资5.1亿元,最终仅募资3870万元缩水超过90%,发行价拦腰截断仅为2.58元的浙江世宝(002703),可谓2012最悲催A股。不过,上市首日即被暴炒,开盘集合竞价涨505.34%,盘中曾三度临时停牌,收盘涨幅626.7%(H股下跌3.6%),花两千多元申购中一签,一天即可大赚八千多元……创下A股多项纪录。尽管事前市场并不知道浙江世宝将创出这么多的纪录,但暴炒已是意料之中,为此深交所史无前例地别提醒投资者注意可能存在的5大风险,而券商也如本报昨天报道的那样,希望询价机构把研报写“中性”一点。但最终的结果还是管不住!分析人士指出,浙江世宝的走势极其博傻,是缺失“T+0”等机制的A股市场上最常见的投机风下又一次拙劣世相,其背后归根结底还是制度上的问题!

  首日暴涨三度临停 机构卖出1.04亿

  浙江世宝昨日挂牌大幅高开505.43%,报15.62元。开盘不到1分钟,因换手率超50%被临时停盘,停盘价报16元,涨520.2%,创2007年以来新股开盘涨幅之最。

  复牌后的浙江世宝继续上涨,根据深交所《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》等有关规定,该股两度实施临时停牌,最后报收18.75元,涨626.7%,换手率95.15%。

  尽管深交所之前表示,不希望浙江世宝遭到暴炒,也有券商“提示风险”。 但是,市场并没把深交所的警告放在眼里,依然如很多人预期那样遭到了暴炒。并且炒作起来丝毫没有任何的犹豫,谁在顶风作案呢?

  深圳交易所盘后的龙虎榜显示,买入榜前五名全部为游资,净买入2247.2449万元。卖出榜却高达1.63亿元。大名鼎鼎的游资大本营国信证券泰然九路营业部买入195.53万元,卖出26.54万元。卖出榜上,前三名合计卖出1.63亿元,其中卖出榜第二和第三均为机构专用席位,合计卖出1.04亿元。

  值得一提的是,有券商向客户发出“风险提示”:“浙江世宝于今日在深圳证券交易所挂牌上市交易。其股本规模和流通市值较小,价格低且认购倍数高,新股上市首日被暴炒的风险明显加大。敬请投资者审慎参与新股交易。”

  2012最悲催A股打破8项记录

  IPO募资缩水规模:浙江世宝原计划募资5.1亿元,对应发行价为7.85元。但被证监会一再削减之后,浙江世宝最终仅募资3870万元,较原计划缩水超过90%,以“绝对优势”打破了前辈洛阳钼业发行规模的缩水比例,发行价仅为2.58元。

  超额认购倍数中签率:浙江世宝的网上申购中签率仅为0.135%,超额认购倍数达742倍,这一中签率创下了近三年来的最低新股发行中签率。网下机构认购倍数达730.67倍,创出了A股历史之最。

  挂牌上市时间:若以一般IPO的发行日程安排,一般新股的挂牌时间将在发行完成后的五到十个工作日内。按此计算,浙江世宝的上市日在11月10日前后。但浙江世宝10月30日完成发行工作后,11月2日便仓促登陆A股市场,创近三年来发行到挂牌时间的最短纪录。

  独占整月新股空窗期:整个11月,A股市场只有浙江世宝上市,资金暴炒该股有部分原因即来自于此。2009年新股有一段时间被证监会停发,除去那段时间外,一只新股独占一个月上市空窗期,最近都已经要追溯到七、八年前的华电国际。

  上市开盘涨幅:昨日,浙江世宝集合竞价涨505.34%,第一笔交易换手率已经达38.84%,成交额为9101万元。超过5倍的涨幅,创出新股首日机构无限售新政以来的最佳开盘表现。

  秒停记录:由于资金热情过于高涨,浙江世宝开盘后1秒内完成2笔46万股和152万股的交易后,便因触及换手率超过50%的条件而被临时停牌。这一秒停速度,创新股首日盘中临时停牌新政以来的最快。

  开盘到两度临时停牌期间实际交易时间最短:由于三度临时停牌,浙江世宝昨日的实际交易时间仅仅15分钟。

  A、H溢价纪录:昨日浙江世宝H股收盘价仅为2.68港元,折合人民币2.16元,A股股价相当于H股股价的8.674倍,是目前AH溢价最高的个股。无怪乎有网友“深情”留言,世界上最远的距离不是 “生”与“死”,而是浙江世宝A股涨了626%,H股却下跌3.6%。

  “压缩发行”被指助长新股炒作

  按照浙江世宝一开始公布的A股IPO计划,公司拟发行不超过6500万股新股,计划募资约5.1亿元。然而,10月24日晚间,浙江世宝宣布“瘦身”的发行方案,2.58元的发行价创下中小板发行价新低。同时,发行数量缩减为1500万股,募集资金不到原计划的十分之一,成为继洛阳钼业(603993)之后又一家大幅缩减发行价格及发行数量的IPO公司。

  与洛阳钼业一样,浙江世宝上市首日毫无悬念地遭到暴炒。对此,有评论人士表示,从洛阳钼业到浙江世宝的暴炒,完全是管理层创造的条件。大幅压低发行价和发行规模反而给上市首日的炒作提供了空间,助长了投机,而且会诱使一些散户参与其中,造成巨额亏损。

  “我觉得从洛阳钼业到浙江世宝,管理层大可不必又是砍发行价又是大规模缩小发行数量。它到底值多少钱,能不能发得出去,让市场自己去判断。”评论人士指出。

  业绩再变脸 经营风险重重

  《投资快报》记者观察到,浙江世宝远远算不上真正的绩优股,业务较为单一,基本面并无太大的亮点,从价值投资的角度来看,公司的吸引力并不大。据刚刚出炉不久的业绩报告显示,浙江世宝7-9月份净利润下降39%,在上市前夜又“堂而皇之”玩起了变脸游戏,公司预计全年净利润同比下降27.35%至30.89%。很显然,继H股上市即业绩变脸之后,浙江世宝在A股又故伎重演,仔细分析该公司,经营风险可谓暗影重重。

  一、公司本次募集资金净额仅有2971万元。业内人士表示,浙江世宝的三个拟投资项目预计总投资金额为8.44亿元,如果公司继续推进这三大项目,仅汽车零部件精密铸件及加工建设项目的建设期利息就高达3614万元。很显然,如期完工难度很大。

  二、公司不仅募资额明显不足,财务状况亦不乐观,据了解,截至今年9月30日,公司现金只有3500万元,欠银行的长短期贷款合计却达1.97亿元,公司寄予厚望的项目如期完工困难重重。

  三、公司所处的汽车零部件及配件制造业的景气度取决于下游汽车行业的发展状况。而目前汽车行业由于受经济周期和国家政策的影响较大,并不景气,行业波动无疑会对公司的生产经营产生较大影响。

  四、该公司客户过于集中,公司长期合作客户主要是国内自主品牌整车厂商,2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-6月,公司对前五名客户的营业收入分别占当期营业收入的71.27%、75.63%、78.60%和77.31%,所占比重过高。

  融资计划为市场预埋了一颗地雷

  在公司上市路演时候,公司董秘刘晓平称:“募集资金少了,不会影响和改变项目计划,但会调整一些融资渠道去满足项目资金需求。”有投资者提出疑问:“公司最近3年内有没有A股再融资计划?”对此,张世权表示:“公司需要发展,下一步的融资计划肯定要研究讨论。”

  对于这一种回答与状况,有市场分析人士告诉《投资快报》记者,“浙江世宝的这种做法其实就像个赌徒,成功上市其实已把自己逼到了一个绝境。”明知募集资金远远满足不了公司拟投项目的建设,甚至“亏本”上市,却还是甘愿、渴望上市,无非是想先拿到宝贵的上市公司之壳再说。公司要生存发展,下一步必须扩容再募大额资金,为募投项目赌上身家性命博一把,对于A股市场而言,将再次被圈钱明显是摆脱不了的命运,问题是当下汽车行业并不景气,且受经济周期和国家政策影响巨大。换言之,刚被圈了钱的A股市场,恐怕不仅得不到相应的回报,倒是很可能被埋下了一颗将在这池子里轰然炸开的地雷。

  为什么一定要在A股市场募集资金呢?业内人士分析认为浙江世宝别无选择,因为按照公司目前的财务状况和资金实力,如果从银行借款,一方面不太能完全满足这三个项目的资金需要,另一方面即使能借到所需资金,沉重的利息压力和大额折旧也将吞噬公司的利润。

  洛钼血迹未干 世宝又被疯炒

  即便业绩如此变脸,即便经营提示风险重重,即便在市场埋下了一颗地雷,即便前些日子刚发生的上市即暴炒,尔后大跌的洛阳钼业留下的斑斑血迹还未干,但仍无法阻挡游资对浙江世宝的疯狂炒作。不少网友指出,“缺乏完善的做空机制,没有“T+0”制度,只能涨,没法压。如果有“T+0”制度,刚买进的可能马上就会卖,股价也就不会这么高了!”

  “现行的T+1交易制度已然成了机构诱多散户的利器。对于一时冲动盲目追高的大多数中小散户而言,T+O将给他们提供及时纠错的机会,T+0是成熟市场的交易制度,如欧美、日本、香港等股票市场都采用这一交易制度”,业内资深人士称。

  另外,有投资者指出,“以16.8元成交均价计,国金证券(600109,股吧)北京金融街营业部和两家机构的成交量就占浙江世宝1500万总流通股本的65%。由于能在上市首日卖出的持股者只能是IPO中签者,这意味着国金金融街营业部和两家机构一共中了60%的签?”

  《投资快报》发自广州

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